正雅隐形牙套价格（2000亿隐形牙套市场被国际品牌强势瓜分）

导读正畸行业作为口腔医疗行业中的高价值服务，目前在我国仍处于刚刚起步阶段，渗透率均较低。但由于单价高，现存的市场已经高于其他常见的口腔类疾病。所以正畸市场空间广阔，2019年市场规模329亿元，平安证券测算其潜在市场规模将达到3000亿元以

导读

正畸行业作为口腔医疗行业中的高价值服务，目前在我国仍处于刚刚起步阶段，渗透率均较低。但由于单价高，现存的市场已经高于其他常见的口腔类疾病。所以正畸市场空间广阔，2019年市场规模329亿元，平安证券测算其潜在市场规模将达到3000亿元以上，或将成为口腔医疗行业的增长核心。

正畸行业的单价高+优质医生的短缺一直是制约正畸行业发展的主要因素。但是随着消费升级，对牙齿健康的意识提升，将有更多的消费者能够承担起正畸消费。此外，虽然目前隐形正畸的市占率只有15%，但是隐形正畸凭借美观清洁的优势，已经进入高速发展阶段，加上3D打印等数字化技术的支撑，未来隐形正畸或将成为消费者的首选。

中国正畸行业发展起步晚，传统正畸方面由进口品牌主导，包括3M、Ormco、Henry Schein等。而隐形正畸中，隐适美品牌市占率较高，国内品牌中仅时代天使取得一定的市场份额。

下面就让我们来进一步了解一下正畸行业。

2000亿「隐形牙套」市场被国际品牌强势瓜分，国产厂商如何突围？

一、口腔正畸行业市场研究综述

（一）口腔正畸定义及分类

1. 定义

正畸治疗是依靠在口腔内部或外部戴用矫治器，对牙齿、牙槽骨及颌骨施加适当的“生物力”，使其产生生理性移动，从而解除错牙和畸形，达到口颌系统的平衡、稳定和美观。

牙齿畸形、咬合关系不良会使牙齿很难保持清洁，更容易导致牙齿与牙周病，从而使牙齿面临较早脱落的危险而且还会对咀嚼肌肉造成额外的压力，由此导致头痛以及颈部、肩部与背部的疼痛。口腔正畸是指通过在口腔佩戴正畸器来正畸牙齿、解除牙合畸形。

资料来源：高禾投资研究中心

2. 分类

常规治疗方式有常规钢丝托槽矫治、自锁托槽正畸、透明陶瓷托槽半隐形矫治、透明牙套隐形矫治、舌侧隐形矫治。其中，常规钢丝托槽矫正与自锁托槽矫治属于传统矫治手段，尽管美观性不足，但是价格低廉；透明矫治与舌侧矫治属于隐形矫治，市场规模较小，但是由于美观性而具有发展潜力。

来源：高禾投资研究中心

（二）口腔正畸行业发展历程

现代口腔正畸已有100多年的历史了，其中有显著的几个发展阶段，各个阶段都具有其代表性的矫治器。

1. 行业初步发展（1963年-1996年）：金属托槽矫治

1963年代美国发明了金属托槽牙齿矫正，经过20年不断改善，到1980年代开始运用，其原理是通过粘接将托槽和牙齿固定在一起，并通过托槽内的丝弓来控制牙的高低和方向，以达到使牙列整齐的效果。由于比较影响美观，现在很多人不愿意采用这种技术，所以新的技术在不断突破。

2. 行业技术创新期（1997年-2012年）：隐形矫治诞生发展

1997年，Align Technology（爱齐科技）成立，结合数字化三维重建技术与透明压模式矫治器，推出首个无托槽隐形矫治技术，因美观、舒适、便捷等优点迅速得到推广。

2003年，国内时代天使成立，与首都医科大学口腔医学院、清华大学激光快速成型中心联合开发研制出具有中国自主知识产权的国产无托槽隐形矫治系统。

此外，大量口腔医疗企业进入隐形牙套市场，如正雅、恒惠等，加速消费者培育，促使市场对隐形牙套认知度快速提升。

3. 行业高速发展期（2013年至今）：数字化发展降低牙套制作成本

3D打印技术运用数字化扫描口腔，能够降低患者不适感，设计模拟治疗过程, 减少患者就诊次数。但目前3D打印技术尚未能满足精度、强度和透明度方面的要求，需要传统压膜技术进行最终成型。随着3D打印技术逐渐成熟及成本的下降，牙套制作速度将大幅增加，显著提高厂家制造效率与利润率。

2013年爱齐公司推出Smart Track新材料制作隐适美矫治器，凭借轻柔而持续的矫治力、良好的弹性、控制力和热塑性，更好的预测和控制牙齿移动。2017年时代天使运用新型医用高分子材料Master Control，提高控制的精准性。

（三）口腔正畸行业市场规模

正畸单价高，渗透率低，未来增长可期。正畸目前在我国仍处于刚刚起步阶段，渗透率均较低。但由于单价高，现存的市场已经高于其他常见的口腔类疾病。所以正畸市场空间广阔，或将成为口腔医疗行业的增长核心。

数据来源：前瞻产业研究院，高禾投资研究中心

（四）正畸行业产业链分析

来源：高禾投资研究中心

1. 上游分析

中国正畸行业的上游参与主体主要包括材料、膜片以及设备供应商。其中材料供应商主要提供制作托槽所需要的不锈钢、生物陶瓷、复合树脂等；膜片供应商为牙套生产厂家提供生产牙隐形套所需要的高分子材料塑料片。上游的低值耗材由于单品空间有限，厂家众多，基本以价格竞争为主，投资价值有限。而正畸领域的高值耗材和相关设备，目前均由进口品牌主导，进口替代空间大，且单品市场价值高。

例如膜片供应商掌握生产膜片的核心技术且上游膜片市场呈垄断状态，上游膜片供应商对中游牙套生产厂家的议价能力较强。设备供应商主要提供3D打印机，压膜机等制作牙套的设备。

2. 中游分析

中游环节主体生产正畸产品：正畸产品指用于口腔正畸的医疗器械及工具，主要包括正畸托槽、正畸弹簧、正畸带、正畸颊面管、正畸牙弓丝、弹力产品以及正畸工具及辅助工具等。其中，正畸托槽是主要的正畸产品。

向上游供应商采购所需要的制作材料、膜片以及机器设备后，制作金属托槽或自锁托槽。对于隐形牙套的制作，需要收到下游诊所渠道寄送的患者牙颌石膏模型后，采用3D扫描技术录入患者牙颌石膏模型的三维数据，进行3D打印。最后将制作的隐形牙套寄送至诊所。

3. 下游分析

正畸的下游主要包括民营诊所及口腔专科医院，由诊所医生为患者讲解正畸过程的注意事项，提供看诊服务。口腔医院和诊所的连锁化是近年来发展趋势。当前我国口腔连锁处在区域向全国过渡的时间，各家连锁企业均在跑马圈地，持续扩张，行业也呈现竞争加剧的格局。

正畸消费终端多为成年消费者，其中隐形牙套可以在不影响美观的情况下矫正牙齿，受到大量对外观形象关注度高的消费者的青睐。

二、正畸行业驱动因素分析

（一）随社会经济发展，人民对正畸的需求不断增加

口牙齿不齐不但会降低患者的生活质量，同时还会影响患者的正常社交与工作等。牙齿矫正分为两个年龄阶段：一是12-19岁的青少年；二是20-34岁的成年人。其中以成年人的消费群体为主，因为成年人群体基本有稳定的治疗资金进行牙齿矫正。根据流行病学调查，中国儿童错颌畸形发生率在70%以上，在12-34岁人群中，患病人数在3.3亿。2018年我国正畸共有226万例，渗透率仅为0.68%。假设12-19岁青少年人群渗透率在5%，20-34岁成年人渗透率在10%，理论上正畸的市场规模达到3318亿元。

数据来源：平安证券，高禾投资研究中心

（二）口腔正畸数字化加强个性化、精准化医疗服务

口腔正畸数字化是连接产业链上下游的关键，也酝酿着新的行业发展机会。首先，数字化在牙齿正畸领域应用，从传统几十道繁琐工序变成一步到位，让口腔正畸更加安全、高效和精准。其次，数字化设计的三维建模、3D打印等技术特别适合口腔中牙齿的复杂、多曲面外形，根据患者口中不同的情况个性化定制，极大地缩短了治疗周期。此外，口腔医疗数字化将推动建立诊疗数据库，让医生全面整合患者资料，让诊断结果更趋精确，为个性化口腔医疗提供了可能。

（三）隐形正畸高速发展，将成为正畸行业新风口

最近几年，随着消费升级、居民口腔保健意识提升以及美齿人士的需求释放，隐形正畸在中国以超60%的速度高速增长，目前我国隐形矫治的市场占比不过15%，这表明国内仍然存在大量未满足的市场需求。虽然隐适美在全球处于领导地位，但在国内尚没有一家企业处于绝对优势，以时代天使为代表的国产品牌正在奋起直追，中国企业通过不断提高自身的创新能力，设计和制造更适合中国的服务和产品，一定有机会超越国外同行，打造出更加适合国人的隐形正畸产品。

资料来源：高禾投资研究中心

三、口腔正畸行业制约因素分析

（一）正畸尚未列入医保报销范围内，致使消费者需求不足

从市场需求角度来看，口腔医疗可大致分为治疗和医美两个范围，口腔科部分治疗属于医保支付范畴，我国目前政策仅针对口腔疾病治疗和手术等方面进行医保报销，如拔牙、牙周疾病的治疗等。医疗美容方面，如种植牙、正畸等美容修复暂未列入报销范围，需要进行自费。

数据来源：2018中国正畸市场消费蓝皮书，高禾投资研究中心

（二）优质正畸医生短缺始终是正畸行业的一大痛点

正畸在我国起步较晚，我国近100所的口腔院校中 只有一半左右有专业的正畸培训项目，培养专业的正畸医生。对比发达国家，我国牙医供给严重不足。据数据显示，日本、英国、美国等发达国家每百万人拥有的牙医数分别为840人、638人和610人，我国每百万人拥有的牙医数仅为137人，不足发达国家的三分之一。但增长较快，我国牙医数量增长率多年维持在10%左右。

（三）隐形正畸行业缺乏专业度与标准规范

目前越来越多的企业申请进入隐形矫正医疗行业，而现行的法规标准主要审查矫正器所用材料是否具有生物安全性，是否符合卫生标准。但仅此远远不够，如果没有科学严谨的医学规则、力学、制造工艺等技术支撑，矫正器的使用可能会带来临床安全隐患。

四、正畸行业政策因素分析

中国政府尚未出台针对正畸行业的具体法律法规，但已有政策从宏观角度出发，推动正畸医疗的发展。

资料来源：高禾投资研究中心

五、正畸行业发展趋势分析

（一）正畸间接粘接技术临床应用前景将更加广泛

正畸托槽间接粘接技术具有诸多的优点，它从诞生至今已有近40年历史，从简单的随意操作到规范的流程操作；从繁琐的手工操作到高效的智能操作；粘接材料也从最初的复合树脂到今天的多样化材料；数字化模型的引入显著提高了间接粘接技术的工作效率，因此现代正畸技术将越来越倾向于采用间接粘接技术粘接托槽。随着技术的不断更新迭代，以及无托槽隐形矫治技术的引入，正畸间接粘接技术将有更广泛的临床应用前景。

（二）微型种植体将具有更高应用价值

微型种植体不但具有操作简单、灵活的特点，同时其相对于传统以牙体、牙槽作为矫治力的基础，微型种植体主要以颌骨作为支抗，直接将反作用力作用于颌骨与其相邻组织中，从而最大程度的降低了非矫治牙齿的位移。因此，相较于传统正畸方法，微型种植体支抗能够有效改善患者的治疗效果，提高患者对于治疗的满意度，在口腔正畸治疗的患者中具有较高的应用价值。

（三）正畸行业率先在一二线城市发展，再向三四线城市拓展

我国一二线城市高口腔医生密度可支撑正畸发展。我国口腔医生分布不均，北京以每百万人拥有405名口腔医生高居首位，已超过俄罗斯，接近一般发达国家第500名的水平。浙江、上海、宁夏、吉林也在200名以上，广东、山东、江苏等省的口腔医生总数均在万名以上。由于高水平口腔医院或综合医院口腔科多位于省会或重点城市，口腔医生尤其是高水平口腔医生倾向于向大城市集中，杭州、宁波、广州、深圳、青岛、苏州、南京等城市均具有较高的口腔医生密度，保守估计都在200人/百万人口以上。我国重点一二线城市已具备较强的口腔医疗服务能力，可支撑正畸领域发展。

当前我国一线城市和部分二线城市人均可支配收入水平可以支持种植和正畸的发展，同时这些城市拥有大量优秀口腔医生，服务能力强。正畸这种高价值项目将率先在一二线城市发展起步，然后向三四线城市扩展。

六、正畸行业市场竞争格局

正畸领域主要分为传统托槽正畸和近几年快速增长的隐形正畸。传统正畸方面同样由进口品牌主导，包括3M、美奥、Ormco、Henry Schein等。而隐形正畸目前由爱齐科技旗下隐适美品牌执牛耳，市占率较高，国内品牌中仅时代天使取得一定的市场份额。以外资为主的高端正畸产品品牌企业占据着国内的高端市场，这些产品在材质选择上更好，工艺设计更加合理，产品细节上处理的相对更加人性化，能适当减轻牙齿患者在正畸过程中的痛苦。国内正畸市场中主要的高端品牌有 3M、Dentaurum、Tomy、Ormco、Forestadent、Invisalign等，其中3M、Dentaurum、Ormco在中端市场也有一定的市场份额，Tomy和Forestadent等品牌主做高端市场。

国内的综合性正畸产品生产商，以生产金属类和陶瓷类托槽为主，研发的早，技术稳定，在国内牙齿托槽中端市场占据着较大的优势。目前，国内正畸行业中端市场的品牌主要有新亚、三比、奥杰、普特等。

目前低端的正畸产品的产量在国内占据着较高的市场份额。低端的正畸产品生产工艺简单，质量较为一般，价格便宜，平均价格在400元/套左右。但低端正畸产品市场企业数量较多，市场竞争激烈，产品附加值低，企业盈利能力较弱。

七、行业内主要玩家

1. Align Technology（NASDAQ:ALGN 中文名称：艾利科技/爱齐科技）

（1）公司概况

公司致力于设计、制造、并推广一款由隐形矫正治疗、口腔内扫描设备，计算机辅助设计与计算机辅助制造数字化服务组成的系统。该系统被用于牙科、口腔正畸科、以及牙科记录保存等领域。

（2）主要产品

Invisalign系统用于为牙齿拉直，并为每位患者提供一系列定制的对准器。它结合了专有的虚拟建模软件，快速的制造工艺和批量定制功能，以及具有专利对准器材料的定制对准器。用于治疗各种临床情况的Invisalign治疗方案可解决从简单到复杂的病例以及治疗后保留的问题。Invisalign系统由三个关键要素提供动力：

Smart Track材料。Align Technology拥有专利的Aligner材料，可提供柔和，更恒定的力来改善对牙齿运动的控制。在测试了260种不同的材料之后，我们的材料平均可以更快地进行处理。

Smart Staging技术。在正确的时间以一定的顺序对每个牙齿的运动进行编程，以获得最佳结果和更大的可预测性。

Smart Force功能。对准器中设计的附件和功能可在需要时提供精确的力，以实现更可预测的牙齿运动。Invisalign系统是世界上唯一具有Bite Ramp，Precision Cuts，Power Ridge等功能的系统，可帮助解决各种临床情况。

资料来源：公司官网，高禾投资研究中心

（4）业绩情况

根据Align Technology 2018--2019年报， 2018、2019年营业收入分别为24.07、19.66亿美元，同比增长分别为33.47%、22.39%。利润总额分别为4.67、5.14亿美元。2020年上半年，Align Technology实现营业收入9.03亿美元，同比增长-21.43%；净利润是14.78亿美元，增长率为574.7%；2020年前三季度营收16.37亿美元，净利润16.17亿。

2. 隐适美（未上市）

（1）公司概况

Invisalign隐适美属于爱齐公司，是一家拥有行业领先创新产品的全球性医疗设备公司。旨在帮助医生实现他们良好的临床预期，帮助医生为患者提供尖端、有效的口腔治疗方案。爱齐公司致力于提升患者体验，帮助患者绽放健康、美丽的笑容，从而改变他们的生活。隐适美的目标是成为全球口腔专家不可或缺的合作伙伴， 同时将爱齐发展成为一家卓越的公司， 帮助患者绽放崭新笑容，拥抱美好生活。

（2）主要服务

隐适美牙套近乎隐形，即使在接受矫正过程中，可自行摘戴。牙套由创新Smart Track材料制成，摘戴更方便，较少疼痛。隐适美治疗以持续轻力移动客户的牙齿，在治疗过程中疼痛感较轻。较少复诊，接受隐适美治疗，只需每6-8周复诊一次，大大节省时间。治疗预期可视化，在开始隐适美治疗之前，您就可以看到每一步的治疗预期，轻松了解治疗进程。

资料来源：公司官网，高禾投资研究中心

3. 时代天使（未上市）

（1）公司概况

时代天使（上海时代天使医疗器械有限公司及其关联公司的简称）是一家全球性的口腔隐形正畸技术、隐形矫治器生产及销售的服务提供商。自2003年公司成立以来，时代天使将始终以科技创新为企业驱动力，通过先进的隐形矫治器材料、力学探索、海量口腔数据库和人工智能技术不断地推动行业发展，让用户的牙齿移动高效、精准，绽放美丽的笑容。

（2）主要服务

无托槽隐形牙颌畸形矫治器：时代天使标准版采用计算机辅助三维诊断、设计、制作等系统和前沿口腔正畸技术，量身定做一系列透明矫治器，只需每两周更换一步，就可以让牙齿明显改观。其中时代天使冠军版采用两种不同的厚度的膜片，发挥两种不同膜片的各自优势，在有效的作用时间内，矫治效率、矫治目标达成和舒适度方面较标准版有显著提升。时代天使儿童版针对6-12岁儿童在乳恒牙替换期间可能出现的牙齿、颌骨及肌肉发育问题，时代天使经过长期研发和临床验证，推出了angelalign KiD，专注6-12岁儿童颜面系统化管理。

资料来源：公司官网，高禾投资研究中心

（3）核心竞争力

时代天使在创新的数字化正畸智慧体系angelMind支持下，与全国八大口腔专业院校长期开展学术科研合作，研发团队在多个领域都取得了突破性的创新成果，在牙齿隐形矫治技术的研发、应用方面已申请80多项专利，并在3D打印、计算机科学、生物力学、临床口腔医学及材料学等多个学科上都取得了革命性的创新技术。所有的技术探索和创造都是为了更精准、高效的实现牙齿的移动，为每个用户个性化定制专属的美丽笑容。

4. 上海正雅（未上市）

（1）公司概况

上海正雅齿科科技股份有限公司（以下简称正雅）成立于2004年，是隐形正畸行业的知名民族品牌企业之一，专注于数字化正畸技术及隐形矫治器的研发和制造，已有320万副Smartee正雅隐形矫治器成功服务于全球牙齿矫正用户。

正雅公司总部位于上海张江高科核心区，生产研发基地坐落于嘉兴科技城，员工总数逾800人，其中由专业正畸博士领衔的超百人的医学团队就职于正雅中国隐形矫治临床医学中心。正雅又成立了四川正美齿科科技有限公司，并在中国“牙谷”（四川资阳）投资兴建智能生产基地，生产“正雅正美”系列隐形矫治器产品，将更好地服务中国和全球其他国家市场。

（2）主要服务

定制式正畸矫正器：应用创新性的正雅S8S9颌位重建隐形技术，通过佩戴专属定制的隐形矫治器实现颌位重建，在矫正牙齿的同时改善面型，解决凹面、突面、偏颌等多种面型问题。突破性的正雅S8S9颌位重建隐形技术，可减少或避免拔牙，大大缩短整体治疗时间，带来快速、有效、舒适的正畸体验。

Smartee G II 采用Smartee G FULL系列新型膜片，有着良好的韧性，应力释放更平缓，提升对牙齿包裹度，更好的表达对牙齿的矫治力与临床设计理念，为矫治方案提供更多选择。根据不同临床需求，可选择与Smartee G PLUS膜片多样化的组合应用，制定更个性化、更有效的治疗方案。

资料来源：公司官网，高禾投资研究中心

以上，就是今天上市公司研究文章的主体内容，以投资思考来探讨投资之道。上述内容不构成买卖建议