车铣复合数控机床报价（军工）

这是一家为国内军工行业，特别是“三航两机”领域，研发新型高端数控机床的上市企业。所谓“三航两机”包括了：航空、航天、航海、航空发动机和航海燃气轮机，这些领域代表着全球高科技的最前沿。2020年公司的净利润为1.53亿元，比2019年增长了1

这是一家为国内军工行业，特别是“三航两机”领域，研发新型高端数控机床的上市企业。

所谓“三航两机”包括了：航空、航天、航海、航空发动机和航海燃气轮机，这些领域代表着全球高科技的最前沿。

2020年公司的净利润为1.53亿元，比2019年增长了151%。

到了2021年该企业的净利润在第三季度就达到了2.57亿元，同比增长了112%，并创出了历史新高。

目前公司的股票正处在调整阶段，股价在151天内已经大幅回撤了42%，而股票的价格只有8元多。

主营业务及核心竞争力

该公司隶属于机床工具行业，主要研发、生产和销售齿轮磨床、螺纹磨床、滚齿机、车齿机、通用数控车床及加工中心。

其中，机床类产品的收入占比为44.33%，零部件类产品的收入占比为33.41%，工具类产品的收入占比为8.77%。

该企业的核心竞争力和亮点在于，同时具备军工和工业母机概念。并且是A股为数不多的，能为军工“三航两机”领域生产数控机床的公司。

公司生产的齿轮加工设备、大型系列车铣复合加工中心、五轴卧式加工中心等高端工艺装备，可以解决航空发动机部分关键零部件的加工制造瓶颈，可替代进口。

除此之外，该企业针对新能源汽车齿轮箱的要求，研发出了高效蜗杆砂轮磨齿机。

该设备提升了我国新能源汽车变速箱的制造水平，成为公司目前的主导产品，实现了替代进口。

军工+工业母机双概念，产品在军工“三航两机”和新能源汽车上实现了替代进口，这些就是该企业最大的竞争力。

（文章最后有企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中，第6页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

业绩都是人创造出来的，下面我们先来看一下，这家公司近些年来支付给员工薪酬的情况。

从2017年开始，该企业支付给员工的薪酬已经连续四年实现了增长。这说明公司目前处在高速发展的阶段，每年都在招兵买马向外扩张。

在高速的发展期，这家企业2021年的净利润连续三个季度出现了增长，并创下了历史新高。

2021年第一季度，公司的净利润为7069万元，同比增长了396%。

2021年第二季度，该企业的净利润为2.07亿元，同比增长了288%。

2021年第三季度，公司的净利润为2.57亿元，同比增长了112%。

该企业第三季度的净利润，在A股国防军工板块325家上市公司中，排名第88位。

看完企业净利润的表现，我们再来分析一下第三季度业绩中的水分有多少。

在会计制度中只要把产品卖出去了，即使还没有收到货款也会产生净利润。而现金流量表中的因经营活动而赚到的现金净额，才是公司实际赚到的现金。

2020年第三季度，该企业因经营活动而实际赚到的现金净额只有4855万元。而到了2021年第三季度，这个数字涨至2.65亿元，同比增长了447%。

现金流量净额大幅的增长，说明公司的现金流目前十分充裕，这是有利于生产经营的。

而该企业2021年第三季度的净利润只有2.57亿元，同期现金流量净额却高达2.65亿元，这说明管理层加强了应收账款的催缴力度，使往期的货款都快速回到了公司。

最后我们来对比一下公司的赚钱能力，并判断出其所处的行业地位。

衡量一家企业的盈利能力，需要使用净资产收益率这个指标，它是净利润和股东权益的比值。

2020年第三季度，管理层用股东的100元钱，9个月后只能赚回5.79元的净利润，净资产收益率为5.79%。

到了2021年第三季度，管理层同样用股东的100元钱，9个月后却能赚回8.02元的净利润，净资产收益率为8.02%，同比增长了39%。

净资产收益率大幅地提高，说明公司在去年第三季度的赚钱能力明显增强。而该企业的盈利能力，在A股国防军工板块325家上市公司中，排名第90位。

净利润增长原因

看完该企业的利润表现，下面我们来分析一下公司业绩增长的原因，这也是本文的重中之重。

通过杜邦理论分析翻译官发现，这家企业在2021年第三季度业绩增长的主要原因是，销售回款时间的缩短。

销售回款的时间，就是公司销售数控机床的账期，用应收账款周转天数这个指标来表示。

2020年第三季度，该企业销售数控机床的账期为73天。现在只需要50天就能收到货款，销售回款的时间缩短了31%。

销售回款时间的缩短，使得货款快速回到公司，这就提高了企业的资金使用效率，增强了盈利能力，这也是公司现金流量净额提高的原因。

而销售回款时间的缩短，主要是数控机床行业的风口，使该企业占据了主动的地位，客户都积极打款。

2021年机床工具行业重点联系企业统计数据显示，1-6 月份我国机床行业整体营业收入较上年同期增长45.7%，对比2019年同期的增幅也达到 25%以上。

而利润总额较上年同期和2019年同期的增幅，都远高于营业收入的增幅，这说明数控机床的风口正在持续发酵。

这家公司业绩增长的原因还有数控机床的销售速度加快了22%，这里就不多介绍了。

通过上述详尽分析我们了解到，在2021年由于该企业数控机床销售速度的加快，以及销售回款时间的缩短，这些使得公司第三季度的业绩出现了增长。

不足之处

最后我们来找找茬，看看这家企业在去年第三季度都有哪些瑕疵与缺点，好给大家提个醒。

翻译官分析了主要财务数据，发现该企业的不足之处在于，销售毛利率出现下滑。

2020年第三季度，公司销售100元的数控机床，能赚到20.13元的毛利润，销售毛利率为20.13%。

到了2021年第三季度，该企业同样销售100元的数控机床，却只能赚到19.43元的毛利润，销售毛利率为19.43%，同比下降了3.48%。

公司的销售毛利率就是数控机床产品的利润空间，它的下降会降低净利润，影响业绩的增长。

而该企业第三季度的销售毛利率，在A股国防军工板块325家上市公司中，排名第268位，名次比较靠后。

这家企业就是秦川机床股份有限公司，股票代码000837。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐秦川机床这只股票，也没有说秦川机床公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。