老虎证券：港股打新收益如何？大数据盘点告诉你答案

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以数量计，香港市场近两年的的IPO称霸全球，因此港股打新也成了恒指颓废两年内重要的投资方式。当然，对大部分小散来说，没有巨额资金做基础，无法做到“百发百中”，薅羊毛的意义更大。

然而聊胜于无。比起A股动辄几十万的打新门票、低至万分之一的中签率来说，港股打新对小散户更友好。香港新股市场依然不像A股那么火爆，只有几千股东的新股比比皆是，而A股上万、十万的新股数不胜数。

那这两年，千人逐鹿的港股打新“羊毛”薅得结果如何??

老虎证券投研团队统计数据发现，红利尚在，但早期的“暴利”渐渐被填平。

从2017年至今(2019年6月26日，下同)，香港公开市场IPO成功交易的至今的有420例，当然其中不乏流动性差、盘子小的创业板IPO。由于这部分对很多个人投资者不开放，除去创业板之外总共有260例。

在这260例中，上市首日开盘价超过IPO价格的有165例，换句话说有37%的新股IPO开盘即破发。由于很多公司有“绿鞋机制”，上市首日收盘价不低于IPO价格的有150家;但是至今依然高过IPO价格的只有94例，占比36%。　　

如果幸运的每只新股都中得一手，那从获益金额来看，第一天卖出的确是最佳选择，不过第三天之后有可能出现一波小反弹，尤其是一些热门股来说。PS：2017年并不是第一天最佳，反而是第六天。第一天上市卖出，理论上最大收益是296244，若按照收盘价来交易，则总收益是156662。假若本金是50000港币，单个账户的收益率313%(两年半)。现实一点来看，主要的收益是由个别回报较高的公司获得。以第一天收盘价卖出为例，这260家公司平均收益率15.2%，但是中位数只有0.68%。因此抓住个别重要机会至关重要。老虎证券投研团队发现，2017年以来，打新回报的标准差在逐渐降低，这也说明打新获得回报这件事的确定性越来越大，尽管打新回报率在不断走低。　　

按照上市第一天卖出的计划，扣除交易成本之后，只有41%的概率是赚钱的，而且收益也呈两极分化趋势，即赚钱的票特别赚钱，大部分的票可能不赚钱。　　

公司市值大小与扣除交易成本后第一天卖出总收益的相关性只有0.14，非常弱的正相关性，因此不需要特别考虑。但是“小市值打新比大市值打新收益高”肯定是错的。IPO融资额与扣除交易成本后第一天卖出总收益为更低的0.0049，几乎无关;IPO融资比例与扣除交易成本后第一天卖出总收益的相关性为-0.29，甚至弱负相关。所以，翰森制药(03692)只能是个例。　　

综合来看，老虎证券投研团队认为，港股打新能获得的收益存在比较大的偏差，公司质地固然是非常重要的一点，而市场的关注度显然是超过公司融资数据本身的要素。

总得来说，港股打新依然是一门简单的盈利活儿，当然，如果你肯多花点心思研究一下公司，看准了狙击，就会获得更好的效果。

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