动力煤期货价格（期货晨报丨动力煤期货回落超700元）

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昨日活跃品种

涨幅最多

1、油脂

预判方向：震荡

周二国内植物油价格继续上行，主力P2201合约报收9702点，上涨122点或1.27%；Y2201合约报收9998点，上涨106点或1.07%；OI2201合约报收12668点，上涨269点或2.17%。

10月25日，据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据显示，2021年10月1-20日马来西亚毛棕榈油产量预估环比减少3.34%，其中马来半岛减少3.83%，沙巴增加2.1%，沙捞越增加3.77%，马来东部减少2.51%。

在4季度植物油供需格局偏紧的情况下，预计植物油价格难以出现大幅的下行，建议逢低买入菜油和棕榈2201合约并耐心持有。

2、铁矿石

预判方向：震荡

昨夜盘铁矿反弹力度减弱，主力合约上涨2.00%收于714。现货市场，周初进口矿现货市场信心回暖，各主要矿种价格一度集体上行，但日间再度回落，低品矿溢价走弱。

澳大利亚矿业公司Magnetite Mines Limited 宣布已经委托Foraco Australia Pty Ltd (Foraco)对其Razorback矿区进行钻探，为后续的冶金性能检测提供样本。据悉，目前该矿区仍处于开采可行性研究阶段，预计在2022年将完成该地环境研究，2023年申请环境许可以及开始建设，最终在2024年开始投产。该矿的产品将为68%高品精粉，第一期开采量为300万吨。

由于铁矿价格三季度以来大幅回落，淡水河谷拟于四季度削减质量较低的铁矿供应，削减幅度将达到400万吨。

港口库存持续累库，铁矿中期价格仍处于下跌通道，当前追涨风险大于收益，维持逢高沽空策略，中期可持续关注1-5合约间的反套机会。

跌幅最多

1、红枣

预判方向：震荡

红枣期价周二跌停，01合约收跌8.71%至13940元/吨。

红枣期价周二跌停，导致期价大幅走弱原因有以下两点：一是崔尔庄市场零星上市的新货要价特级6.00-6.50元/斤，一级在5.00-5.25元/斤，新季红枣价格远低于市场此前预期并深度贴水盘面，基差有回归预期。在现货销售不温不火的情况下，期价有向下回归需求。二是近期局部疫情复发，市场担心疫情如若复发影响物流和客商看货，导致红枣消费受阻。

近期市场走货情况不温不火，后续天气转冷后红枣将逐步步入消费旺季，但近期局部疫情有所复发，需谨防疫情防控措施再度对红枣消费产生负面影响。

2、动力煤

预判方向：震荡

昨日动力煤主力合约ZC2201低开低走，继续震荡下跌，报收于1237元/吨，下跌5.25%。夜盘低开低走继续下行。现货方面，曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格环比继续下降。

秦皇岛港库存水平小幅上升，锚地船舶数量有所增加。产地方面，受疫情影响，陕蒙地区煤炭外运受阻，加之“买涨不买跌”情绪持续发酵，下游采购积极性减弱，部分煤矿存煤增加，产地煤价稳中偏弱运行。

从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头减仓较多。目前港口坑口价格继续下跌，销售也较前期有所降温。旺季来临，下游电厂库存情况有了一定好转，采购需求较前期减弱。另一方面，各省市限电情况还在继续，一定程度的缓解电厂供电的压力，需要密切关注电厂日耗是否出现断崖式下跌。盘面下行趋势仍存，建议暂时观望为主，目前市场行情较极端，建议待企稳后再行操作。01合约下方支撑位1000附近、上方压力位在1500元一线。

黑色品种

1、螺纹

预判方向：震荡

螺纹钢期货主力合约隔夜盘收于4885元/吨，下跌32元/吨。

继10月22日宣布自救政策以来，恒大在广州、佛山、肇庆、清远、惠州、河源、汕头、潮州、阳江等珠三角地区的40个在建项目已逐步复工复产。

螺纹价格暂稳后，建材日成交量重回20万吨之上，但同比弱势延续，现货及盘面利润大幅回落，降至二季度以来低位。国庆后30城商品房销售同比降幅再次扩大，政策近期有所趋稳，但实质性宽松政策尚未出台，三季度以来制约螺纹需求的关键主要是房企资金偏紧，导致施工放缓，因此需求改善核心在于资金情况改善，及商品房销售回暖，近期发改委召集房企进行外债座谈会，关注后期政策情况。

短期价格止跌企稳有望刺激前期一些被压制的需求释放，但需关注建材日成交持续性，当前风险仍是煤炭波动较大，目前钢材炉料现货尚未跟随期货大幅调整，但仍需提防回落风险，操作上，远期成本下行压力更多，因此螺纹正套可逢低参与，单边受煤炭影响暂时观望。

2、铁矿石

预判方向：震荡

同上文所述。

3、焦煤

预判方向：震荡

夜盘焦煤01合约大幅下跌，截止至收盘，期价收于2731元/吨，期价下跌239.5元/吨，跌幅8.06%。从盘面走势上看，当前焦煤01合约2650-3000元/吨这一区间仍有较强的支撑。

受环保等因素影响，山西部分地区焦企仍有限产行为，其中临汾地区部分焦企限产20%，吕梁地区部分焦企结焦时间延长48小时，江苏地区焦化企业开工率依旧维持在50%左右，山东地区焦化企业开工率在30-40%左右，短期焦化企业开工率难以大幅提升。

短期原煤产量虽有所增加，同时蒙煤通关量有所增加导致供需缺口有所收窄，期价上行驱动减弱，但短期供应偏紧的局面仍难以彻底缓解，同时现货价格的坚挺仍将对期价有一定的支撑作用，后期焦煤01合约将维持宽幅震荡。当前焦煤波动率太高，建议观望。

油脂油料

1、油脂

预判方向：震荡

同上文所述。

2、豆粕

预判方向：震荡

26日连粕震荡收跌，截止收盘主力合约M01报收于3270，跌18，跌幅0.55%，持仓118.8万手，增仓2.7万手。现货方面，今日油厂豆粕报价整体下调，其中沿海区域油厂主流报价3470-3700元/吨，广东3470跌20，江苏3550跌30，山东3650跌20，天津3700跌10。

巴西咨询机构AgRural公司发布的数据显示，上周巴西大豆播种进度加快。截至10月21日，巴西2021/22年度大豆播种进度达到38%，比前一周的22%推进了16个百分点，创下历史同期播种进度的第二高点，仅次于2018/19年度的同期进度。

在供需两弱的情况下，国内豆粕价格短期内不会有明显的方向性驱动，仍将保持震荡调整的走势。建议豆粕盘面交易仍采取观望为主，或者逢低做多油粕比价。

3、菜粕

预判方向：震荡

菜粕01合约昨夜中幅下跌，收跌37点或1.41%至2591元/吨。现货市场，周二我国菜粕现货价格跟盘走弱。

受美湾港口装运能力恢复和中国油厂榨利修复影响，美豆出口数据持续向好，为短期美豆期价提供支撑；年底有87%的可能将发生拉尼娜现象，但截至目前巴西大豆播种顺利，巴西大豆播种进度达23.7%，远超去年7.7%，产区天气尚无不利影响。

菜粕期价短期呈现震荡走势，长期建议逢高试空，短期看下方支撑2550，上方压力位2750%。

新型品种

1、红枣

预判方向：震荡

同上文所述。

2、玻璃

预判方向：震荡

夜盘玻璃期货盘面震荡运行，主力01合约收于2005元。

现货方面，周二国内浮法玻璃市场整体交投一般，局部库存缓增。华北个别厂个别厚度价格下调；华南广东、福建、广西部分厂下调2-3元/重量箱，外来货源影响，本地走货一般；华东部分企业报价下调，降幅1-2元/重量箱不等，多数成交灵活，但下游提货仍偏淡；华中本地需求支撑一般，部分厂家让利吸单，外发情况尚可。

展望四季度，房地产市场情绪有望转暖，前期销售高增长带动房地产竣工需求的旺盛仍有望持续。黑色建材等高耗能高排放项目被点名，供给端及成本支持力度增强。建议逢低多单参与；套利方面，前期买玻卖碱套利头寸可继续持有。

3、液化石油气

预判方向：震荡

夜盘，PG12合约继续回落，截止至收盘，期价收于5810元/吨，期价下跌163元/吨，跌幅2.73%。

美国API公布的数据显示：截止至10月22日当周，API原油库存较上周增加231.8万桶，汽油库存较上周增加53万桶，精炼油库存较上周增加98.6万桶，库欣原油库存较上周下降373.4万桶。

当前CP价格走势偏强对液化气有较强的支撑，同时随着气温的转凉，民用气需求将逐步恢复，期价有望继续偏强运行，从盘面走势上看，短期回调暂未结束，操作上等待回调结束之后，可轻仓试多。

END

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