积木盒子谢群谈网贷信披：被忽略的公开信息背后隐藏了哪些信号？

在网贷行业快速发展的初期，由于缺乏统一的信息披露标准和强制性要求，使得从业人员和消费者对行业判断无从下手。中国互联网金融协会的登记披露服务平台，以建立客观、公平、透明的网络借贷环境为目的，适度披露从业机构相关业务活动信息，为网络借贷参与主体提供准确及时的数据。

截止2019年2月末，中国互联网金融协会全国互联网金融登记披露服务平台（下简称：登记披露服务平台）已先后接入了122家P2P平台，协会里的绝大部分P2P会员都已对接和披露，甚至有8家非会员单位也自愿报送，凸显了P2P平台对登记与信披的重要性的认识。

在积木盒子CEO谢群看来，网络借贷行业的生存和发展，来自于它的合规性、对社会的贡献和客户的认可，由于当前行业的现实状况，作为信息中介的平台本身有着信息优势，及时公开准确的披露，即有利于监管和专家判断行业整体健康状况，提出有利于正确引导行业的政策和建议，也有助于金融消费者特别是出借人端对行业和平台的评估和判断，来理性调整自己的出借策略。而这一切从效果上来看，则是进一步促进平台在合规运营、稳健发展上发力，服务投融资两端更多客户的切实需求。

谢群表示，以中国互联网金融协会登记披露服务平台截至到2019年2月底披露的信息为例，深入挖掘和分析可以发现网贷行业正呈现以下几个明显的趋势与信号。

马太效应渐显 市场集中度深化

首先，针对行业整体集中度情况，可以通过规模较大的平台数据进行分析。在选取了每个月在贷余额前30的网络借贷中介机构数据，谢群指出，借贷余额及其借贷余额占行业整体借贷余额变动的情况正呈现出一种明显的变化（注：行业整体借贷余额来于“网贷之家”披露的“待还余额”）。

图一. 前30家网络借贷中介借贷余额情况

根据图一可以发现，前30家借贷余额较为稳定，基本上位置在5500亿元至6000亿元之间；与此同时，剩余平台合计借贷余额呈现先升后降的趋势，下降最明显的就是2018年7月份，并在随后月份中也逐步下降，这说明在市场及监管的双重作用下，规模较小的平台逐步平稳清退；此外，由于剩余平台借贷余额的迅速下降，前30家平台借贷余额占比应势上升，并于2019年2月达到75%，这也表明网络借贷行业日趋向监管合规度高、市场认可度强的平台集中。

行业整体风险收窄 网贷规模进一步压缩

随着监管对控制行业风险要求的提出与落实，可以看出行业整体发展趋势及新要求下的合规节奏。谢群透露，2018年底，监管部门再次重申了通过“三降”控制行业风险的要求。从中互金登记披露的运营数据显示，所有持续披露的网络借贷中介机构整体借贷余额从2018年10月6161.29亿元下降到2019年2月份6018.56亿元；而当前出借人数及当前借贷人数也同步走低，从2018年9月开始稳步下降，当前出借人从2018年9月689万人下降到2019年2月份657万人；当前借款人从2018年9月3197万人下降到2019年2月份2993万人。

图二. 持续披露的网络借贷中介借贷余额变化情况

图三. 持续披露的网络借贷中介出借人及借款人变化情况

谢群解释道，为满足监管要求，各网络借贷中介机构也做出了相应努力，从中互金登记披露的运营数据中可以看出，所有持续披露的网络借贷中介机构整体借贷余额逐步下降，而目前来看，行业整体风险正在逐步收窄，趋于更可控的范围内，正逐步向监管合规目标靠拢。

深度追踪平台 有助用户预判阴晴

此外，平台机构于中互金登记披露服务平台的信息，对借款人和出借人决定是否使用该平台进行借贷服务，提供了较好的对比依据。

虽然不同的出借人对平台产品的偏好也各有不同，比如个人贷款金额偏小，而且以等额本息还款方式为主，但是总体来说，小散的资产真实性高（作假难度高）、借款人对利率的敏感度相对较低，在投资充分分散的前提下能有效降低出借风险。

对此，谢群给出了一个判断窍门，从经验来看，在贷余额比原始出借余额一般要低约一半左右，所以在检视平台是否严格执行了单笔借款上限额时，可以有一个比较粗略的判断，即对于企业借款人来说，人均在贷余额在50万以内的平台，会以大概率不超过企业借款不高于100万的上限。

图四. 人均借贷余额

此外，通过事后对跑路平台的报导和挖掘，发现其创始人和高管团队在信贷业务和风险管理方面缺乏经验不专业性甚至无金融背景，创始人和主要高管同时运营其他企业导致自融等现象等。

而这些信息，如高管层的年龄分布、学历分布和平台规模其实都已录入中互金的披露栏目里，还包括很多出借人关注的平台财务状况、存管平台是否入围白名单等，这些信息无疑能够帮助出借人做出更符合自己投资偏好的综合判断。

最后，谢群提示，如果善于挖掘与利用公开披露信息，无疑将有助于用户进一步理性决策。

由于当前登记披露服务平台上披露的信息及数据是一直保留的，因此网络借贷参与者可以通过该平台随时查看任一从业机构当前及历史情况。

若在分析登记披露服务平台上的历史数据后发现重大事项变更或者历史数据表现出现明显波动时，网络借贷参与者可以及时根据自身偏好调整对于网络借贷从业机构的选择，有利于帮助网络借贷消费者维护自身合法权益。

注：若未特别标注，文中数据均来自“中国互联网金融协会登记披露服务平台”