聚酰亚胺价格（这个锂电材料2021年涨价3倍）

大家好，我是刘轰轰前面的文章咱们剖析了锂电池隔膜，今天咱们来剖析下锂电、光伏用PVDF；锂电用PVDF大类上分两块，分别是正极粘结剂和浆料（涂料），我发现很多大V在写的时候，常常称它为涂覆隔膜，我觉得这样称呼不是很严谨，涂覆是涂覆，隔膜是隔

大家好，我是刘轰轰

前面的文章咱们剖析了锂电池隔膜，今天咱们来剖析下锂电、光伏用PVDF；

锂电用PVDF大类上分两块，分别是正极粘结剂和浆料（涂料），我发现很多大V在写的时候，常常称它为涂覆隔膜，我觉得这样称呼不是很严谨，涂覆是涂覆，隔膜是隔膜，很多人都没有搞明白，是什么东西，就开始分析了~~~

要聊PVDF呢，话有点长，咱们从头往后说；

当经济下行或者低速增长时，万物皆内卷，其实“PVDF”也是内卷的产物；

鸟巢当年竣工的时候，就是采用了氟材料，它首先具有的就是耐候功能，其次是自洁功能，然后是耐腐蚀功能。它不会因工作环境温度的反复循环变化而形成组织结构的变化，工作环境容许的温度变化值为 180 ℃，（ -70 ～ +110 ℃），它几乎能适应地球上所有地区的室外环境。而其中的耐候功能是氟材料基本性能，也就是说无论你是何种氟材料基本都具有这一特点；

这两年一些户外广告牌、公交站牌、充电桩电站屋顶等用的多数为PVDF膜，它可以保持屋顶风吹日晒30年不老化、不变色，现在一些学校的室外篮球场屋顶，也都在应用，广西、云南居多，而且有扩展的趋势；

说到这我相信大家应该都知道了，这不是什么新材料，也不是什么高科技（不过国内突破的比较晚）。很早之前我们就有了PVDF注塑管了（不知道PVDF管是啥，知道PVC管也行，总之不容易“烂掉”，或者说不环保）；

整个氟家族很大很大，需要氟化工的地方也很多，例如：PFA、FEP、PTFE、ETFE、PVDF、PEEK。就拿咱们的PVDF来说，它还有个同胞兄弟PVF，二者的性能极其相近，它们的耐候性使下游根本无法拒绝；

PVDF是一种高分子材料，中文名为聚偏氟乙烯，它可以做成粘结剂（主要成分为PVDF）、PVDF涂料、PVDF膜、模压级、注塑级、挤塑级PVDF等等；可用于锂电池正极粘结剂和隔膜涂覆层，占锂电池成本仅有1%-2%；

可别小看这1%-2%，有时候这种低占比，反而也成了一种优势。（这个优势是什么，我们后面会讲）

其中新能源应用到的PVDF主要包括：涂料级PVDF、锂电池正极粘结剂级PVDF、太阳能背板膜级PVDF膜、风电叶片级PVDF膜；

——有的读者总觉得我们只关注新能源车是不是视野太狭窄了，看，这不就和时下最火热的题材之一光伏联系上了么，这再一次证明了汽车工业对一个国家的产业链完整性要求有多高，而其中的机会又有多大。

最近PVDF这一块之所以全系价格都在大幅度上涨，是真的不够用了，本来之前大规模应用的仅有膜级，和少部分涂料级，注塑级的不算（因为其不属于新兴领域）；

在这个档口恰恰赶上了中美冲突，同时叠加了双碳，那增量瞬间就爆发了，因为舰船也需要PVDF和丙烯酸涂料配合使用，这两年我们的军舰下水就像下饺子一样，就连公务船也下水特别多，大家去看看江龙船艇的股价就知道了；

（看，军工概念也包含其中，事实上只要我们把新能源车这一个产业链研究透了，其他的产业你几乎都得涉及到）

新能源就更不用说了，目前双碳的趋势使光伏、风电明显会成为未来的主流，那这些产品的使用时间肯定是越耐候越好了，当然还得兼顾成本。但是再怎么兼顾，增量依然出现了。再加上锂电池这一块的增量，我想不用我多说了，产能目前是捉襟见肘的；

这才是它涨价的原因，产品不新，应用新~~~

我们总结一下，如果只看“新用途”去分类，实际PVDF的应用可以分为三大类：

粘结剂级（主要是锂电池用粘结剂PVDF），涂料级（分为粉末涂料和液体涂料，其中液体涂料可以喷涂到基膜（基膜材质很多）上，烘干后，做电池隔膜），然后是膜级（塑料膜）。

更简洁一点：

1.粘结剂级——做锂电池内部粘接剂

2.涂料级——做锂电池隔膜

3.膜级——做光伏面板

先说粘接剂级：

PVDF粘结剂是目前锂离子电池工业中最常用的油性粘结剂。它是一种非极性链装高分子粘结剂，突出的特点是抗氧化还原能力强，热稳定性好，易于分散，但需要使用NMP（N-甲基吡咯烷酮）作溶剂，这种溶剂的挥发温度较高，有一定的环境污染，且价格贵。

锂电池正极有活性物质来组成导电涂层，但是它们不具有粘结性，所以需要PVDF把它们和铝箔粘在一起，虽然用量很少，但其作用不可替代。负极也用粘结剂，但一般以水性的为主，PVDF成本有点高。目前正极只能用PVDF。

锂离子电池对粘结剂的要求主要包括：

（1）保证制浆涂布时的均匀性和稳定性；

（2）更高的粘结力（对活性材料的粘结和对集流体的粘结）；

（3）较宽的电化学窗口；

（4）合适的电解液溶胀（极片里需要低一些）；

（5）添加量尽可能少，提高能力密度，降低内阻；

目前主流的制备PVDF树脂材料的途径主要有两种：乳液聚合法和悬浮聚合法；按照聚合方式可以分成均聚和共聚。目前行业内做共聚的企业比较少，共聚质量比较好，也比较高端；虽然几乎每家都能做，但是没做的原因是成本高。未来的固态和半固态电池也需要用到PVDF，以共聚为主；

接下来说PVDF涂料级和膜级：

PVDF涂料传统应用领域，主要应用于高温烘烤的金属建材，包括金属幕墙、铝制门窗、卷材、金属屋顶等，PVDF涂料在户外使用20年以上外观也鲜有变化。应用案例更是数不胜数，包括：成都天府国际机场、哈尔滨太平国际机场、首都国际机场、中国上海环球金融中心、马来西亚吉隆坡双子塔、上海东方明珠等地标建筑均使用PVDF涂料、上海造船厂等；

PVDF涂料的增量部分主要是来源于锂电池隔膜涂覆上的需求，PVDF涂覆隔膜可以有效保持电芯的结构，提高电池的离子电导率和循环寿命。

隔膜方面我们之前的文章写过，在此不过多叙述。

除了在电池隔膜上涂覆之外，还有一个增量就是在光伏上——PVDF膜级用在太阳能背板上，背板本身对电池片起保护和支撑作用，具有可靠的绝缘性、阻水性、耐老化性。

这一块PVDF的作用主要是用于和PET白色薄膜复合（贴合）使用，（PET是薄膜的一种材质，市面上绝大多数的矿泉水瓶用的就是瓶级的PET）。

太阳能背膜由三层高分子薄膜复合而成，中间层是厚度为150-350μ的PET白色薄膜，外面两层选用25μ的含氟薄膜一般为PVF或PVDF，PET薄膜不易伸缩，具有良好的耐高温性和极好的电绝缘性能。含氟薄膜层结构性能稳定，具有良好的抗紫外线、抗湿热和耐老化性能。

好了，三大新增介绍完了，那么增量有多少？

据行业协会、研究机构等测算，上半年全国锂离子电池产量超过110GWh，同比增长超过60%，上游正极材料、负极材料、隔膜、电解液产量分别为45万吨、35万吨、34亿平方米、13万吨，涨幅均超过130%；

看完了锂电数据，咱们再来看一下光伏装机数据：随着我国光伏装机容量持续上升以及，光伏背板市场空间将不断扩大。

21年上半年实际组件产量数据（含背板），2021年上半年，国内组件产量为为80.2GW，同比增长50.5%，组件上半年出口量为44.17GW。国内上半年组件出口量占全球上半年组件出货量的50%以上；

未来2-3年从需求端来看，每GW消耗PVDF在60吨左右，用于正极粘结剂以及隔膜涂层，国内总产量在5-6万吨。根据测算，明年PVDF的新能源需求占比可能会达到50-60%水平。同时PVDF可以作为光伏背板涂料和氟碳涂料，这部分价格比较刚性，下游价格承受能力强。

我相信大家看了以上两大增量市场的数据，对PVDF的增量也有了一个较为客观的认识。

接下来牛逼的地方来了，前面埋了个伏笔我要收一下：

前面说了PVDF占锂电池成本仅有1%-2%，但又是一个作用不可替代的产品，这意味着PVDF的涨价空间，远远要比一般的产品高很多。想想就明白了，对于下游的电池厂而言，PVDF就算涨个100%，对整体电池成本的变动也就1-2%，当然不用“太在意PVDF的价格”了。

更关键的是，这玩意还不太好扩产——生产PVDF的关键材料是R142b，这材料本身不难生产，难的是它作为一个空调制冷剂，属于ODS(消耗臭氧层物质)，因此无论是国内还是国外，都对产能做出了非常严格的限制。

所以现在的问题就是PVDF和R142b的供需情况了。

根据测算，生产1吨PVDF需要消耗1.8吨R142b（二氟一氯乙烷），今年国内8.25万吨有效产能PVDF需要14.85万吨R142b，市场缺口达到3.35万吨。PVDF需求的扩张导致阶段性的价格上涨也传导到原料R142b的身上，同时含氟制冷剂R142b作为第二代制冷剂，比较不环保，国外发达国家基本已经停产了。在国内它的新增产能受到环评和生产配额制度的影响，同时旧产能面临着逐年削减的预期，致使R142b价格明显上涨。

年初仅2万元/吨的原料。11月以来国内制冷剂R142b产品价格迎来持续上涨，继11月上旬及中旬两次分别上调5000元/吨后，11月24日R142b产品再次上调5000元/吨，最新价格已涨至180000元/吨，本月以来涨幅已超过10％，近一年累计涨幅更是近12倍；

供给方面，PVDF的扩产周期比较长，基本在2年以上。且大部分企业的新增产能尚处于规划或审批阶段，2021年预计仅有联创股份的8000吨新增产能投放（实际投放仅有3Kt），具体到锂电粘结剂级PVDF的产能就更加紧张了，PVDF的产能增速完全跟不上下游需求的增长；

（具体的产能供应情况，因为这玩意是供不应求，甚至要从国外进口的，所以我们直接放在后面的公司解读部分）

整个下游需求扩张的速度从PVDF的价格上就可以看出来。据百川盈孚数据，2021年1-10月，行业开工率保持在90%左右。截至11月25日，PVDF膜粒料报价在36-40万元/吨之间，涂料级报价在37-40万元/吨之间，锂电级PVDF报价在42-55万元/吨之间；

值得注意的是PVDF早在上个世纪在美国就已经出现，我们国内攻克和应用的比较晚，就拿膜级的PVDF来说，我们也是17年那会才刚刚攻克，因此市场的替代空间非常广阔。

目前国内电池厂商应用的PVDF粘结剂级产品主要是进口，少部分是东岳的产品，隔膜涂覆级的基本能国产了，因此PVDF的爆发确定性几乎是确定的；

但这里需要特别说明一点，那就是很多研报里更好看的粘接剂，虽然售价最高，技术门槛最高，供给也严重不足，甚至宁德时代都表示对粘接剂PVDF有多少要多少，但这并不是PVDF目前的主线。

数据显示，国内PVDF现有产能8.25万吨/年，预计未来2年计划新增产能约11.8万吨/年，其中电池级占比很小。今年锂电级PVDF需求在1.5万吨左右，市场供应只能满足9000吨。肯定有小伙伴会好奇，既然这么多缺口，又这么贵，大家规划了这么多产能，怎么新增的锂电级PVDF只有这么点呢？

原因是现在即使不做利润更高的粘接剂，就做普通的PVDF厂商也很赚钱了，不信我们测算一下普通级别PVDF和锂电池粘结剂级PVDF的利润分别是多少，差额有多大：

我们采用联创相关负责人说的生产原料比数据：

PVDF主要成本来自R142b，每吨PVDF正常消耗约1.8吨R142b，PVDF生产中90%以上的成本为R142b；

按照目前市场最新数据（截止到11月底）：R142b，普通（涂料）级PVDF，锂电级PVDF的价格按照如下保守值估算：R142b售价18万元/吨；普通（涂料）级PVDFF售价37万元/吨；锂电级PVDF售价45万元/吨。

普通级PVDF单吨毛利：35.5万元/吨-18万元/吨*1.8=3.1万元/吨；（毛利仍有拉升空间，下游承受力较强）

粘结剂级PVDF单吨毛利：46.8万元/吨-18万元/吨*1.8=14.4万元/吨；（毛利拉升空间较小，下游承受力较弱）

二者单吨毛利润差额：粘结剂级比普通级PVDF高11.3万元/吨【（14.4-3.1）万元/吨】；

这个利差很大而没有太多的厂商“愿意”去大张旗鼓做，说明明锂电粘接剂用的PVDF太难了，意味着能生产出来的公司，必然有足够的护城河，更说明了即使是低级别的PVDF的利润，对企业而言已经非常可观了，放着容易的钱不赚，去赚难的，企业不会那么傻；

核心原因：一是因为难做，二是因为用量，不是一个量级，主要还是纯度，小数点后面每+一个9，很难很难。

从供需平衡来讲，可以说PVDF的市场很大，短时间内我们无须担心，而长时间我们可以直接看出来，谁能拿下更多的锂电级PVDF粘接剂，谁就最有可能是将来的真龙头。

而PVDF占电池成本的1-2%则意味着，下游对其涨价的宽容度要高很多，就意味着PVDF的涨价空间比隔膜强的多，理论上讲还有很大的空间，所以甚至有某些大V喊出了PVDF可以涨价10倍的口号。

这就是PVDF市场的最基本逻辑。

接下来是独家的环节，PVDF有没有替代品？

理论上讲当PVDF价格的涨幅达到一定的程度时，它的兄弟们一定会挺身而出的，包括：PVF、PTFE、ETFE、PEEK等甚至就连PAA（聚丙烯酸）、PI（聚酰亚胺）等材料都想挤进来分一杯羹），没法子这些高分子材料，他们的性能太过接近了，就连高高在上的陶瓷涂覆隔膜都按捺不住了。

我们问了行业里的人，其中替代可能性最高的，叫ETFE膜，介绍略过，重点是PVDF和ETFE的差价。

问了行业内的人，PVDF厂家年初报价是38-45元每平方。ETFE听说在720-750的样子（它的价格是在走低的，近两年用量勉强多了些）

11月底PVDF膜企业对外报价大概是80-90元每平方，ETFE膜是570-610元每平方，基本上相差了7-8倍。

12月PVDF给出了令人难以想象的报价：

XXX元！

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