日本万宝路电子烟价格（万宝路电子烟卖火了）

(海豚读次新：关于次新的一切都在这里)重点次新年报跟踪系列之盈趣科技：2017年业绩增长亮眼，只是同样是业绩翻倍，中石科技却三连板，上市以来创新高，盈趣科技却天天领跌？一季度业绩预告不及预期成最大障碍，公司解释说都是汇兑损益惹得货！难道果真

(海豚读次新：关于次新的一切都在这里)

重点次新年报跟踪系列之盈趣科技：2017年业绩增长亮眼，只是同样是业绩翻倍，中石科技却三连板，上市以来创新高，盈趣科技却天天领跌？一季度业绩预告不及预期成最大障碍，公司解释说都是汇兑损益惹得货！难道果真如此，不是IQOS还在热卖吗？

昨晚监管层终于怒了！一口气特停了三只妖股，除了两只次新（必创科技和七一二），还有振华股份...不过妖股就是妖股，特停已经不能阻止妖股的上涨。今日早盘虽然大幅低开，但是刚复牌的盘龙药业在9:49左右成功涨停，走出了逆天的九天八板，大有万兴科技第二之势头。除此之外盘面上各种三连板、四连板仍旧处处可见。今日自然涨停次新有21日，不过从下表中可以看出一规律，就是有六只和一季度业绩大幅预增有关，还有3只高送转，最典型的如大烨智能，昨日涨停后盘后公布了高送转方案，不排除有人提前掌握信息...

4月3日自然涨停次新情况表

消息面上今日最大热点就是两部委为增加天然气供给对页岩气资源税减征30%，最终直接刺激贵州燃气、新疆火炬午后涨停，而阿科力更是页岩气最纯正的概念股，也已在不知不觉中走出了四天三板，午后近乎直线拉板。

关于阿科力和页岩气的关系欢迎点击如下链接查看海豚此前剖析：

【剖析】又一只次新新材料，打破国外垄断.....

盘中军工板块异动，不过仅新余国科涨停，安达维尔等早盘冲高回落，昨日光威复材公布年报，业绩终于落地：营收同比增长49.87%，净利同比增长18.99%，军品营收占比下降了19个百分点，风电碳梁同比大增698% ，最终也导致毛利率下降了11个百分点。此外政府补助在净利润中占比近20%成为公司最大隐忧，今日盘中直接低开...

医药板块持续活跃，轮番上演。昨日公布高送转的艾德生物终于涨不动了，也算预期落地，剩下的就看透景和凯普的高送转预期了。药明康德概念股昭衍新药尾盘再现拉升，寿仙谷、华森制药等前期龙头尾盘封板。盘后再出重磅利好：仿制药企业经认定为高新技术企业的 减按15%的税率征收企业所得税

（最近各领域板块减税政策比较多，可以轮动得来了!)

此外川恒股份、森霸股份今日连板失败，化工股力润禾材料受涨价影响早盘封板。

总之，现在行情虽然妖股横生，但今日赚钱效应却比较缺乏，今日跌超2%次新占比这一指标近两周来首次突破29%。迟迟没有新股供应，使得资金接力有点困难，不得不转而寻找超远端的老龙头。一番炒作过后大多已重回高位。除了昨天提到的江丰电子，艾德生物、昭衍新药等质优次新也均床下新高，贵州燃气等老妖股重回高位...

所以今日尾盘可以看到不少低位次新开始补涨，如少有人关注的京华激光、精研科技、金辰股份等等...开始进入弱势股补涨行情中。

盘后其他重磅信息：

万兴科技、诚迈科技明日复牌，蓝晓科技被关

（每天都有被关和放出来的妖股，特停认证也是够忙...）

今日4家企业过会情况，中信建投证券、亿嘉和科技、甘李药业获通过，浙江叁益科技被否。过会率好于之前....

随着年报持续披露，海豚从今日起将为大家一一解读重点跟踪次新最新年报情况！今日来为大家说说电子烟明星股2017年业绩情况！

盈趣科技开板之时海豚曾做过深度剖析，并极力推荐大家重点关注这一稀缺标的！

此前剖析链接欢迎点击文末“了解更多”查看

再之后小盈盈在一片争议声中，在次新大势不好的情况下逆势拉升近50%，作为一大盘股着实不易，也算是送上了春节大红包。曾一度某吧某球上还掀起了赛电子烟的风潮，万宝路电子烟一时间成了不错的装B神器。

之后海豚在100以上成功减仓，现如今在调整了20%左右之后，盈趣的业绩如何？估值水平是否合理？且看以下海豚的详细动态跟踪....

盈趣电子遭遇业绩黑天鹅？都是汇兑损益惹得祸？

原本炙手可热的电子烟明星股，在3月30日业绩发布后的第二天直接跳空低开直奔跌停板！就在别的次新龙头在几连板的各种竞赛之时，这个昔日龙头却因一份业绩预告：一季度净利增速可能为负，而吓坏了一纵投资者，从此股价开始萎靡。

先来看下2017年财报情况：

• 营收32.67亿，同比增长98.2%（此前预计86.96%-106.64%）；

• 净利9.84亿，同比增长120.86%（此前预计117.19%至 140.05%）；

• 扣非净利为9.63亿，同比增长107.36%（此前预计103.58%-125.01%）。

通过比较可以看到基本符合预期，但是实际业绩情况处于区间偏下位置。

分季度来看，四季度营收增速有所放缓，环比微降4%。净利润方面，受汇兑损益影响公司四季度净利同比大降22%，而二季度、三季度净利分别同比增长35.51%、20.23%。。

再来看一季度业绩增长乏力的原因：真的只是汇兑损失？

公司预计2018年一季度营收同比微增10%至20%；净利润为1.59-1.87万，同比下降0-15%。下降原因是美元兑人民币汇率贬值幅度较大，可能会导致公司产生较大汇兑损失。

此外公司出口占比逐年提升，2014-2017年出口占比分别高达89.39%、91.14%、 93.97%及96.10%.主要出口国家为北美、欧洲及马来西亚等。2017年度，公司直接出口至美国的产品收入占比为20%-30%左右。

2017 年9月公司投资设立匈牙利盈趣.拟开展智能控制部件的研发、生产及销售业务，至此，公司已在境外共设立了香港盈趣、马来西亚盈趣、加拿大盈趣、马来西亚模具及匈牙利盈趣等5 家控股子公司，

出口占比较高导致的影响就是汇兑损益波动较大：

2015 年度、2016 年度期间美元兑人民币汇率均呈现升值趋势，使 得公司分别获得汇兑收益1,992.46 万元、3,664.90 万元，占当期净利润比重分别高达12.09%、8.22%。

到了2017年，美元由盛转衰，人民币结束连续三年贬值趋势开始逆袭，2017年全年人民币兑美元升值4300基点，汇价从6.9涨至6.5左右，涨幅超6%创2008年以来最大涨幅。

这一变化给盈趣造成的影响是汇兑损失不断扩大，财务费用有增无减，2017年半年产生汇兑损失2,202.38 万，到了2017年全年汇兑损失达7025.78 万。最终导致财务费用同比增长296.17%。

2018年一季度人民币继续升值，美元兑人民币汇率从6.5左右进一步下跌至6.29左右，人民币涨幅超3.3%.也正是基于此公司对一季度业绩给出了悲观预计。但是人民币不可能持续升值，而且公司也计划在2018年开展3.5亿美元的远期结售汇交易业务，来对冲汇率风险。

如果说汇兑损益导致净利出现负增长，但是一季度营收增速也只有10-20%，确实就难以解释。

分析公司2017年净利季度变化图，可以看到2017年一季度净利润为全年最低，业绩高位出现在二季度和三季度，但季节性变化并不明显。

下面来仔细看下盈趣业绩增长的各大引擎是否还安好？

万宝路电子烟2017年用户已达470万+，同比增长2.36倍

首先要关注的就是万宝路的电子烟卖得究竟如何？据菲莫国际最新财报显示：

IQOS用户已经从2016年140万增长至2017年470万以上，增幅大于235.7%；

2017年IQOS专用烟弹HeatSticks的出货量362亿支，同比大增3.89倍，2015年与2016年对应出货量为3.96亿支和74亿支。目前IQOS存量已达1000万台的量级

IQOS市场持续拓展，2016年登录20个国家，2017年达到35个。

从主要的市场来看，截止2017年4季度，IQOS的专用烟弹（加热不燃烧产品（HnB）在日本的市占率达到13.9%，在韩国达到5.5%，在乌克兰、希腊、哥伦比亚、捷克、罗马尼亚分别达到2.4%、2.8%、2.1%、1.8%、1.9%。

美国食品与药物监管局（FDA）的三方技术顾问TPSAC承认IQOS相比于传统烟草显著降低有害成分，登录美国市场前的审核工作有序推进。

可以说IQOS已经成为电子烟爆款产品，2018年有望登陆美国市场，保守预估2020年的设备存量将是2017年的4-5倍。IQOS在2020年存量预期达到4740万台，新增出货量1887万台。

公司第一大引擎——电子烟业务2017同比大增2.14倍

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公司第二大引擎——家用雕刻机业务重回历史高位，2017年同比大增97%

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汽车电子产品业务2017年首现负增长

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