老虎证券：收购美国券商是一种怎样的体验?

对于经常在知乎闲逛的朋友而言，想必对于“XX是一种怎样的体验?”这一类开放式问题并不陌生。

不过，如果有如标题这样的一个问题诞生在问答社区，相信能够以切身经历现身回答的人寥寥无几。

日前，上市券商老虎证券(NASDAQ：TIGR)发布公告，将以股票加现金组合的方式收购美国老牌券商Marsco的100%股权。这笔交易预计将在今年第三季度完成,这也意味着老虎证券很快将清算牌照收入囊中。

那么，对于老虎证券而言，收购美国券商是一种怎样的体验?收购Marsco的过程如何?Marsco将为老虎证券带来什么?

收购并非一帆风顺 平台优势打动Marsco

从地理位置看，Marsco公司位于美国东北部的新泽西州，新州位于美国两大都市圈纽约都市圈与费城都市圈之间，西面与宾夕法尼亚州相接，东面与大西洋相邻。

得益于新州得天独厚的地理位置，该地区高校云集、经济发达，金融业以及制药业为当地支柱产业。

事实上，老虎证券内部人员证实，最初接触Marsco的时候，公司CEO Mark并不想卖掉公司股权。

但经过多轮沟通，向对方阐述老虎证券先进的技术优势、华人美股市占率第一的行业地位、提供以美股打新为代表的众多创新型服务等，这些优势成功打动了Mark。

回顾Marsco公司的发展史，其成立于1986年，在发展初期，Marsco定位于地区性的券商，并积累了大量经纪客户。在上世纪90年代后期，随着互联网技术发展，Marsco同样与时俱进地“触网”，开始利用互联网在线上发展客户，随后一步一个脚印，又拿到了清算牌照。近些年来，随着公司战略的调整，Marsco开始聚焦于清算业务。

由于这份独特的创业经历，Mark始终相信互联网和新兴技术的力量，经过与老虎证券逐步沟通磨合，Mark开始意识到，如果将Marsco的清算能力与老虎先进技术驱动的平台相结合，有望迸发出1+1>2的能量。

在双方交流过程中，Mark对于老虎证券App Tiger Trade大量内嵌的功能表达出浓厚的兴趣，不断询问相关技术逻辑。

针对Mark本人，老虎证券相关人员还透露了不少有意思的小细节。

“还记得初次步入Mark办公室时的情景，办公桌上还放着午餐三明治，感觉他在饮食方面很简单。办公室面积很大，但可供行走的空间却很狭小。主要在于他办公室里面堆满了层层叠叠的纸箱，我们还翻看了一下，纸箱里面全部装着公司过往的清算记录以及早年的审核记录等。虽然资料众多，但每个箱子都有很多标签，需要一份具体的记录马上就可以找到，这让我们感到他对工作很严谨，很有条理，需要什么东西马上就能拿到，这正是从事清算业务最需要具备的特点。”

事实上，收购Marsco，是老虎证券对于自身业务全盘审视后的战略决策，不仅仅是获得自我清算牌照。Marsco丰富的清算经验、优异的管理团队、稳定的业务执行能力同样是吸引老虎证券的重要原因。

“Mark已经从业三十余年，尤其在清算交割业务方面经验丰富。就业务特性来讲，清算交割业务本身并不复杂，但是，如果出现异常，就要求迅速解决处理。形象一点来讲，一般性质的清算交割工作，中学生就可以做，但如果出现疑难问题，就需要专业博士来迅速解决。Mark就是这位博士。” 老虎证券相关人员补充说道。

自清算有望全面助力公司业绩

此次收购对老虎证券不仅具有转折意义，且含金量颇高。当下，绝大多数支持美股交易的中资背景券商依赖国外清算商提供清算。相比于A股和港股较为简单的清算系统，美股的清算牌照很难获得。

老虎证券创始人及CEO巫天华坦言：“Marsco在过去的30年里有着良好的运营记录，它带来的丰富的券商执行和清算经验，将使老虎完善从前端到后端的专有技术，进一步巩固我们在互联网券商中的领先地位。”

更进一步讲，对于老虎证券而言，收购Marsco100%股权后，老虎证券将形成完整的证券业务闭环，这将大幅提升老虎证券的运营效率和获利能力。

成本端，自我清算将大幅降低清算成本。更重要的是，收入端，自我清算可以使得券商独立自主地开展融资融券业务，获取更多的双融收入，这将对公司收入的增长起到很强的助力作用，缩减对于佣金收入的依赖。

从收入结构来讲，以美国互联网券商巨头IB为例，其佣金收入只占全部营收的32.8%，而利息收入占比则高达近60%。

图片来源：IB公司2018年财务报表

双融业务收入的增加，将使得老虎证券的收入结构持续优化，改善券商一直以来被人诟病“看天吃饭”的窘境。

另外，关于国际化布局方面，根据此前的披露，老虎证券正在申请新加坡券商牌照，目前已取得新加坡金融管理局(MAS)有条件审批(AIP)。

但不仅仅是新加坡，下一步，老虎将继续在华人群体较大的国家和地区进行业务的拓展和牌照的获取，老虎证券的国际化布局才刚刚上路。