网易有道准备IPO 网易教育迎来丰收季

据悉，网易旗下教育事业部「网易有道」正在筹备赴美IPO，已与两家承销商进行过洽谈。这也预示着丁老板即将迎来旗下的第二家上市公司。

市场“退烧”，巨头们终于进场

在线教育市场在经过14~16年的资金快速涌入、市场快速扩张和17年~18年的流量乱战后，随着2018年下半年在线教育公司股价集体玩跳水，现在已经开始回归理性，并开始更有序的市场演变。

在线教育正在“退烧”，竞争力低的正在退场，站稳脚跟了的开始收窄亏损。51talk、英语流利说、新东方在线等先后上市。

K12教育、STEAM教育等赛道开始展现其强大的动力。一方面是由于政策调整的影响，人工智能、物联网、大数据处理划入新课标；教育部等九部门发布中小学生减负措施的通知。另一方面也是冷静下来的资本更能甄别真正有价值的细分市场了。

一方面，根据艾瑞咨询发布《2018年中国在线教育行业发展研究报告》显示，2018年中国在线教育市场规模达2517.6亿元，同比增长25.7%，预计未来3-5年市场规模增速保持在16%-24%之间。可以看出，这个市场还有非常强的活力和发展空间。

另一方面，分散性也是中国教育市场的另一特性，以新东方和好未来为例，即便作为教育企业的龙头老大，二者的总市场份额也不超过10%。这也造成了，之前的在线教育市场，几乎完全是各个公司营销部门之间的比拼，这种竞争对长远布局来说有害无利。

与其他赛场不同的是，在线教育这方面，体量越大的公司动作幅度反而越低。以上两点都说明，在线教育还有巨大的市场空间，但互联网巨头们也一直保持得相当克制，并没有急着抢占市场，更多的是试水和积累经验。直到现在，在市场“退烧”的大趋势下才纷纷开始下一步动作。

对比其他互联网巨头在教育这块的布局，网易本身体量虽有不及，但优势反而是最大的。其中，阿里的阿里学院、淘宝大学、云谷学校和湖畔大学，更多的目的在于扩大自身的社会影响力，并不需要产生很高的盈利。腾讯自己推出的精品课没有激起什么反响，现在开始做回自己擅长的事——投资。

而得到投资的如猿辅导等IP虽然也都是行业内独角兽，但跟网易比也还是差了点。百度旗下一度风风火火的作业帮已经很久没有发出声音，百度教育事业部目前也已被撤销。或许在BAT等互联网巨头中，网易的教育业务会是第一个上岸的。

教育继游戏与电商后成网易第三矿区

和15、16年网易的“黄金时代”相比，如今，网易公司的业务增速有所放缓。从全年业绩来看，网易2018年营收约为671亿元，同比增长24%，净利润约为87亿元，同比下降31.4%。

根据2018财年第四季度以及全年的财报显示，2018年第四季度营收约为198亿元，同比增长35.6%，略低于市场预期的29.45亿美元。其中，网易的第二大营收支柱电商的营收增速正在放缓，从最高峰的167%下降至43.5%。

在此情况下，网易需要寻找新的经济增长点为其进行多元化营收增加可能性。而有道近几年在营收上实现了快速增长，这给网易注入了一些强心剂，并且有可能成为继电商之后、网易的下一个支撑点。

2018年网易有道的营收增长了60%，有道精品课报名人次达2000万。2018年4月，网易有道宣布完成由慕华投资领投、君联资本参投的首轮战略融资，投后估值达到11.2亿美元，直接晋升为在线教育独角兽。同时，有道也成为继网易云音乐、网易味央之后，网易公司第三个独立融资的事业部。

当然，过早上市也有可能产生负面影响：不再有战略隐蔽期，关键数据透明化，盈利压力增大。但是，在2018年下半年，在线教育领域已经经历了一波上市潮，市场也在趋于明朗化的关键时期。并且，有道已经完成了快速积累用户的阶段，数据透明化的影响小之又小。现在争取上市机会，正是能获得最大收益的时候。

今年年初，网易总裁丁磊将“游戏、电商、教育、音乐”作为网易的四大战略公开提出，“教育”第一次被纳入集团层面的大战略当中。 值得一提的是，这四大战略中的后三者已分别作为独立品牌完成了融资。

随后，拥有网易云课堂和MOOC等产品的网易教育产品部与网易有道进行业务合并，以进行资源整合，加快步伐。目前，从网易教育业务来看，网易云课堂、卡搭编程、中国大学MOOC等原杭州教育事业部的产品与有道词典、有道翻译官等并列在学习Apps的范畴中。网易有道开始被认为代表整个网易“教育”。

目前，网易有道全平台目前的用户数量超过8亿，日活跃用户数超过1700万。第一大用户量产品“有道词典”，今年年初用户量超过7亿。内容产品方面，2017年，有道精品课营收同比增长530%，注册学生数超过300万。2019年，课程收入在总营收的占比超过50%。

产品矩阵是网易的底气与倚仗

2018年4月，网易有道CEO周枫在首轮战略融资发布会上宣布了“TEACH”战略：“T”-Tools，学习工具；“E”-Educator，教师；“A”-AI，人工智能；“C”-Content，课程内容；“H”-Hardware，智能硬件。反应出了有道的底气所在：强大的产品矩阵。

工具 ——有道词典、有道翻译官、有道云笔记、有道数学；

内容 ——有道精品课、有道数学、有道少儿英语、有道阅读；

硬件 ——翻译蛋、智能答题版、有道词典笔、有道翻译王pro 。

从最初的词典、到精品课、再到一系列教育工具和内容，有道产品矩阵由点到线、由线到面，最终串成了现在的“TEACH”。 工具类产品、尤其是词典帮网易带来了8亿用户。而这8亿用户，都是被精准定位的，有明确教育需求的用户。

工具本身的盈利并不重要，重要的是工具可以为其他工具和内容导流。如此以来，有道在对手们最头疼的获客成本上问题就能轻装上阵，率先圈起自己庞大的用户群。而智能硬件，则一方面帮助用户提高学习体验；另一方面，也增加了用户粘性。

而最核心的部分，周枫在公开采访中强调，在这个TEACH的战略中，A（人工智能）和H（智能硬件）都是为了加强C（内容）。想要进入教育领域的互联网公司都越来越意识到，流量的玩法在这行不通。

在之前的文章《在线教育：不是夕阳产业，沉淀后能走的更远》中也有提到，2019年开始，在线教育已经在由营销驱动向产品驱动转变。而网易腾讯等大公司的入局，也能加快这一转变过程。对于这一趋势，已经提前布局了强大产品矩阵的网易说不定是最大获益方。

作为网易第一个尝试独立上市的事业部，有道的准备条件应当是相当充分的，照理说应该不太可能出现意外。但是，市场明朗化也好，网易本身需要也好，有道多年的布局与积累也好，这些都是不充分条件，并不能说有这些就能百分之百成功。只是网易的确已经先其他人一步。

作者：沙水，互联网观察家。合作交流可添加微信：shashui007。