老虎证券美股百科：Booking Holdings

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老虎证券介绍，目前Tiger Trade社区中的“百科”板块分为两部分。知识百科主要包含美港英股交易时间、融券交易、日内交易等基础知识;公司百科则由老虎证券投研团队打造，目前涵盖超过150家美港英股公司的基本介绍、产品服务介绍、发展历程、财务分析、优势分析、风险分析等内容。

Booking Holdings是全球最大的在线旅游服务商，总部位于美国康涅狄格州诺沃克市，在全球有20000多员工。Priceline基于互联网的旅游服务提供者，为其客户提供机票、酒店房间、机票连酒店套票、旅游保险及租车的订购服务，旗下拥有多个旅行票价集合商和旅行票价元搜索引擎，包括Booking.com，Priceline.com，Agoda.com，Kayak.com，Cheapflights，Rentalcars.com，Momondo和OpenTable。

Priceline是标普500指数、纳斯达克100指数的成分股之一。

发展历程

1998年，美国人Jay Walker创立了Priceline，并注册了公司，上线了Priceline.com平台。其核心业务模式“Name Your Price(用户出价)”进行了专利注册。凭借着颇具特色的商业模式，Priceline很快拿到了1亿美元的融资，早期的投资人中包括微软的联合创始人Paul Allen。

1999年一季度，Priceline卖出了19.5万张机票，最高峰一天卖出6000张机票，有18家航空公司加入Priceline淡季机票销售计划。同年3月，Priceline在纳斯达克进行了IPO，短短几周内股价上升了一倍到160美元。

Priceline一度尝试销售杂货、汽油、房屋抵押贷款和汽车等其他产品和服务，然而这些业务都在2000年中止。随后，2001年的互联网泡沫破裂，让其股价大跌到最低2美元。

2001年2月，李嘉诚的长江实业及和记黄埔斥资7352万美元，获得Priceline的17.54%权益(后逐步增持超过30%)，成为Priceline的最大股东。李嘉诚入主后立刻开始推行改革措施，压缩运营成本。Priceline裁员超过30%，减少办公室面积7成，暂缓新业务的拓展，将公司的精力集中在机票、酒店预订服务上。

2003年以后，整个市场大环境逐步好转，Priceline终于迎来了新的发展机遇。Priceline在这之后的飞速成长，除了其独特的“Name Your Price”模式外，还要归功于它精明的扩张策略。

2004年之后，Priceline凭借其行业内的地位兼并了多家公司，同时开拓了欧洲、亚洲市场

2005年7月，Priceline在欧洲扩张，以1.33亿美元收购了荷兰的酒店预订网站Bookings BV

2007年11月，Priceline收购了位于曼谷和新加坡的在线酒店预订公司Agoda(雅加达，由创始人麦克·肯尼(Michael Kenny)在1990年创立)，开拓亚洲市场。

2010年5月，海外订单已经超过Priceline订单总数的60%，这一数字远高于同行业最大的竞争对手Expedia的30%的水平。

2012年11月，Priceline以18亿美元收购旅游搜索引擎Kayak。

2014年，Priceline以26亿美元的价格收购OpenTable。

2015年，Priceline收购Rocketmiles。

2017年，Priceline以5.5亿美金收购Momondo Group。

产品与服务

酒店业务

Priceline网站

最早的在线旅游代理网站之一，以“Name Your Price”方式为主，代理机票、酒店、租车等综合性业务，在北美市场占比巨大。

Booking.com网站(缤客)

一个以酒店为主的订购网站，最早是荷兰的公司，2005年Priceline将它并购，主营欧洲市场，目前在全球份额都很大。Booking.com占Priceline的营收高达60%以上。

Agoda网站(雅高达)

与booking.com类似，Agoda.com也是一家酒店为主的票务代理综合性网站，也兼营机票业务，其特色是“最佳价格保证”，在亚洲地区尤其是东南亚比较有影响力。

此外，还有2012年收购的Kayak.com

机票业务

除了上述的三家兼营机票业务，还有最近收购的Momondo、Rockmiles等、

租车业务

Rentalcars.com网站

Rentalcars.com是汽车租赁的在线经纪商，可以同时比较超过5万个地点的900家汽车租赁公司，包括Hertz、Avis、Budget、Dollar等租赁品牌，总部位于英国。

此外，Priceline还经营一些网站广告业务。

财务概况

2016财年全年，Priceline集团录得总营收107.4亿美元，同比上升16.5%，这10年来一直呈增长趋势。净利润31.19亿美元，同比增长29%，自2009年以来一直是两位数增长的趋势。

Priceline集团你的营收中，有76%来自于代理的佣金收入，且这个比例最近5年来一直增长。而按地区来分的营收中，72%以上来自荷兰，即booking.com。

优势及机遇

1. 消费的复苏提供了行业性的机会。美国经济向上的大环境下，可选消费行业受益匪浅。Priceline作为提供旅行出游的最大服务集团也受益其中。

2. 并购的协同效应。十几年来Priceline集团进行了大量的并购和收购行为，帮助它成为全球OTA市场最大的集团公司，占据了从北美、欧洲、亚洲到南美等各地的市场。各网站和部门的协同效应也显现出来。

3. 高资本回报率。Priceline集团的盈利能力在同行业中属于优秀的，净利润率、资产回报率和股本回报率都远高于平均水平。

风险及危机

1. 资产负债率。近三年来的资产负债率明显上升，这可能是因为大量的并购让Priceline集团产生了较高的负债，对其未来的现金流有一定影响。

2. 下滑的指引和预期。最近几年的告诉增长让市场对其的预期高达高点。近两季的财报，Priceline集团你也调低了本财年的预期，股价也有了明显的反应。未来若是增长达不到预期也会继续产生负面影响。

3. 行业内的竞争加剧。除了传统的Expedia等竞争对手外，随着智能手机的普及，来自新兴市场的竞争对手也会越来越多，比如中国市场的携程、阿里，印度市场的Make My Trip等等。

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