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每天早7点，《价值事务所》给你独家股票分析。“为十二万读者寻找下一个牛股！”本文首发今日头条，第189篇《价值事务所》深度文章。由于冠状病毒，一夜之间，以岭药业的莲花清瘟胶囊就火了。早在春节放假前，vive医院的莲花清瘟胶囊就被抢得干干净净
每天早7点，《价值事务所》给你独家股票分析。
“ 为十二万读者寻找下一个牛股！”
本文首发今日头条，第189篇《价值事务所》深度文章。
由于冠状病毒，一夜之间，以岭药业的莲花清瘟胶囊就火了。早在春节放假前，vive医院的莲花清瘟胶囊就被抢得干干净净，最气人的是，莲花清瘟风波未平，双黄连又火了，真怕哪天专家说一句：吃屎可以防病毒。
节前，上证指数就先跌为敬，一周，从3127点跌到2976，基本跌掉五个点，而以岭药业呢？却是逆势大涨，不到一个月，就从11块多暴涨至16块多，涨幅近45%。
公司及创始人介绍
吐槽归吐槽，但以岭药业是真的很牛逼，和很多药企创始人的商人出身不同，以岭药业的创始人吴以岭，是正儿八经的院士！！！
其出身于中医世家，1966年便开始从父行医，1977年考入河北医科大学中医系，大一的时候就被南京中医药大学破格录取为首届硕士研究生，并将络病定为终生研究方向。
中医世家+科班出身，研究生毕业后，吴以岭便在河北省中医院通过络病理论结合临床实践，研制出通心络胶囊、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊等“通络中药处方”。
1992年，当时已经是教授的吴以岭，凝聚起一批志同道合的创业者，创办了医药研究所（以岭药业前身）。
也是因为学术和临床出身，以岭药业从创办伊始，就和那种靠砸营销做大单品的“保健中成药”公司不同，即确立了科研、临床、生产的一体化运行体制。
伴随企业的不断发展壮大，目前已形成理论、临床、科研、产业、教学五位一体，即在一个公司内部拥有研究院、学校（河北医科大学）、医院（三级甲等中西医结合医院）、药业（以岭药业）。
这种体制最大优越性便在于形成了一个良好的生态，以学校保证理论研究及人才储备，以医院保证临床疗效，药企便是将这些科研成果迅速转化为生产力并推向市场的存在。
以vive的医院为例，以岭的通心络、参松养心、芪苈强心、津力达都是销量十分好的心血管药物！
而以岭，除了心血管类就是抗感冒类贡献利润最大了，本来2018年借助流感疫情，公司做了一大波宣传，莲花清瘟销量大涨，整个抗感冒板块收入12.05亿同比大增84.98%。
经过这次冠状病毒，不难想象，2020年莲花清瘟的销量更是要逆天了......
公司主要产品的通心络胶囊、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊、养正消积胶囊、莲花清瘟胶囊/颗粒、津力达颗粒、夏荔芪胶囊都进入了2019年最新医保目录，未来有望持续放量。
除了中成药方面，公司也在积极往西药发力，制定了“转移加工切入-仿制药国际国内双注册-专利新药研发生产销售”三步走的发展战略，非洛地平（心血管药）预计在年底前上市。
公司的化学药板块，成为新的增长点，下表为公司在研化学进程。
财务分析
公司上市八年，分红融资比19.86%，有些抠。
公司的资产负债率一向较低，2018年仅为11.61%，没有一分钱的有息借款，账上趴着7.77亿现金、3.52亿交易性金融资产，全年没有一分钱利息支出，财务费用为负，经鉴定，是个有钱的公司。
公司近些年的业绩稳定增长，且利润完全跟得上营收，看到这里，你可能要纳闷了，为啥公司业绩又好又有钱，却不怎么分红呢。
答案藏在现金流里。
不难发现，公司的现金流常年跑不过净利，由于公司近些年存货一直很稳定，《价值事务所》认为，公司账上一定有大量迅速增长的应收款。
不难发现，公司的整体营运周期比同行要长，净现比是同行中，最差的。
而前文我们说到，公司是一家不差钱的公司，没有一分钱的银行借款，却在2017年实施了一次融资，主要用于投资建设国际制剂产业化项目、连花清瘟胶囊国际注册项目和补充公司流动资金。
就这两点，《价值事务所》总觉得，怪怪的。
整个2019年，吴总也就一个操作，那就是卖卖卖（现在的他，看到以岭这么受市场追捧，会不会气得背过气去？？？？？）
总结
以岭药业布局很好，吴总的精神也很让人敬佩，但财务状况总给人一种怪怪的感觉，结合近期股价异动，我们建议不要追涨。
话说回来，此次疫情，属于一次性事件，公司药品销量暴涨也就这一瞬间，不具备可持续性，即使2020年业绩大涨，2021年也是自哪里来回到哪里去，这个热闹，我们不建议大家凑。
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高俊明