氧化镁价格（7）

河南一家企业拟定增募资7.57亿元，其中5.3亿元用于子公司新开的两条生产线，并预计达产后年收10.43亿元。而该公司去年所有子公司营业总收入才11亿元。是什么让这家公司有如此大的底气？|大河报·大河财立方记者陈玉尧4月8日晚间，濮阳濮耐高

河南一家企业拟定增募资7.57亿元，其中5.3亿元用于子公司新开的两条生产线，并预计达产后年收10.43亿元。而该公司去年所有子公司营业总收入才11亿元。是什么让这家公司有如此大的底气？

| 大河报·大河财立方记者 陈玉尧

4月8日晚间，濮阳濮耐高温材料(集团)股份有限公司（以下简称“濮耐股份”）发布股票定增预案，这是濮耐股份自2014年6月19日发行股份购买资产后的首次定增。时隔近四年，濮耐股份再次定增募资是为了啥？

7.57亿元的大手笔定增，这家河南企业要做什么？

据了解，本次发行的股票全部采取非公开发行的方式，向最多 10 名特定对象发行股份不超过1.77亿股，拟募集资金7.57亿元。其中5.3亿元拟用于子公司青海濮耐年产12万吨高密高纯氧化镁、6万吨大结晶电熔氧化镁项目，2.27亿用于补充流动资金。

濮耐股份称，本次募投，主要是为了将公司耐火材料生产工艺向上游镁砂产品生产环节延伸。通过本项目的投资，公司将建设年产优质高密高纯氧化镁12万吨和大结晶电熔氧化镁6万吨生产线各一条，预计达产后年平均销售收入10.43亿元。

而据其最新披露的年报数据，2017年濮耐股份所有的十余家子公司营业总收入才11亿元。子公司青海濮耐新开两条生产线就能年收10亿，濮耐股份哪来的底气？

暴涨的镁砂，耐材行业的新风口

濮耐股份本次新开的生产线主要用于生产高纯镁砂和电熔镁砂，而这两种镁砂作为耐火材料的原材料，去年可是大出风头。

2017年以来，国家去产能政策及环保政策实施力度逐步加大，辽宁等菱镁矿主产地加大对镁矿资源开采的治理。 受上述因素影响，镁砂价格出现快速上涨。

根据中国耐火材料行业协会统计，2017年以来，镁砂特别是较高品级镁砂价格大幅上涨，MgO含量98%的大结晶电熔镁砂价格(含税出厂价)由 2017年年初的3800元/吨上升至年末的14000元/吨；MgO含量97%的高纯镁砂价格(含税出厂价)由2017年年初的1400元/吨上涨至年末的7500元/吨。

而濮耐股份在暴涨前储备了大量镁质原料，有效降低了该公司的采购成本，一定程度上缓解了镁砂短期暴涨对公司运营的冲击。因此，去年濮耐股份原材料事业板块实现营业收入4.5亿元，同比大幅上涨325.23%。但储备总有用尽的时候，在此背景下，尽早布局上游镁砂原材料对于濮耐股份就有了重要意义。

通过实施本次募投项目，濮耐股份可以自主生产高性能耐火材料所需的高品级镁砂产品。基于原材料保障，濮耐股份可以进行产品升级，在为下游钢铁、水泥等行业主要客户提供整包服务时，以高性能耐火材料替换普通耐火材料；在满足下游客户新增业务需求的同时，降低吨钢(水泥)耐火材料的消耗量，提升公司整包业务的收入规模和利润空间。

另一方面，基于目前良好的市场环境，濮耐股份可直接对外出售募投项目产品，提升公司原材料板块的业务规模和盈利能力，优化和调整公司业务结构，提升公司抗风险能力。

进可满足自己耐材制品的生产需求，退可直接对外出售原材料。正是占据了上游镁砂原材料的风口，濮耐股份才有了两条生产线年收10亿元的底气和信心。

镁砂暴涨背后，耐火材企将何去何从

然而，在镁砂暴涨的背后，是相应耐火材料产品性价比的严重失衡，而且可能刺激境外耐火原料企业的扩产或复产，从而对国内耐火原料市场形成新的冲击。

更令人担忧的是，原料供应难以保障的情形可能导致部分制品企业限产或停产；由于产品成本高，销售价格提升而下游用户又难以及时跟进，耐材企业经营将举步维艰。

作为耐材行业的龙头企业，濮耐股份本次布局上游镁砂原材料，能够一定程度上缓解镁砂供应不足、价格高涨的压力，但市场风险依旧存在。对此，濮耐股份表示，除了建立镁质原料采供中心，保障全公司镁质原料供应外，公司拟通过协商向下游客户转嫁原料成本。公司在耐火材料行业深耕多年，作为行业龙头企业将有能力和经验应对镁质原料大幅波动的风险。